Kapcsolatba velünk

üzleti

A belga fúziók és felvásárlások piaca második egymást követő évben zsugorodik

OSSZA MEG:

Közzététel:

on

Az M&A Monitor 2024 eredményei azt mutatják, hogy a fúziók és felvásárlások világpiaca 2023-ban visszaesett, és ez a tendencia Belgiumban is megfigyelhető volt. Nemhogy kevesebb tranzakció történt, de az átlagos tranzakciós ár valamennyi méretszegmensben enyhén csökkent.

Ennek fő oka a kamatok emelkedése, a makrogazdasági elmozdulások és a geopolitikai instabilitás volt. A külföldi tranzakciók aránya azonban észrevehetően változatlan maradt. Csaknem 75%-uk szerint az ügylet folyamata fokozatosan lassabb lett, és átlagosan több mint hat hónapot vesz igénybe. Végül az ESG fontosabbá vált a befektetési politikákban, és a vállalatok egyre inkább az adatelemzést keresik, hogy segítsenek a döntéshozatali folyamatban.

Ezek a legfontosabb következtetések a Az M&A Monitor 11. kiadása, amely 138 belga fúziós és felvásárlási szakértő részvételével készült éves felmérés, beleértve a vállalati pénzügyi tanácsadókat, a magántőke-befektetőket, a stratégiai tanácsadókat, a bankárokat és a jogászokat, akik együtt képviselik az összes szektort és tranzakcióméretet. A tanulmány feltárja tapasztalataikat azokkal az ügyletekkel kapcsolatban, amelyekben részt vettek 2023-ban, valamint a 2024-re vonatkozó várakozásaikat. 

Az M&A Monitort végezte Mathieu Luypaert professzor, valamint Sarah Muller és Tom Floru kutatók a Vlerick Business School egyesülések, felvásárlások és kivásárlások központjából, a BDO, a Bank Van Breda, a Van Olmen & Wynant és a Wallonie Entreprendre társaságában. A 2021-es rekordévhez képest, amikor csaknem 6 milliárd dollárt költöttek felvásárlásokra szerte a világon, továbbra is csökkenő tendencia mutatkozik az akvizíciós piacon, 2023-ban – akárcsak 2022-ben – jelentős visszaesés volt tapasztalható.

A teljes ügylet volumene 2023-ban körülbelül 3 milliárd dollár volt, ami nagyjából megegyezik az egy évtizeddel ezelőttivel. Ez a világméretű visszaesés a belga M&A piacon is megmutatkozott. A válaszadók kétharmada 2023-ban csökkent a tranzakciók számában, 45%-uk pedig több mint 10%-ot. A csökkenő tendencia leginkább a nagy tranzakcióknál (>50 millió euró) és a magántőke által finanszírozott ügyleteknél volt látható.

A kis tranzakciók (<5 millió euró) azonban 2023-ban az emelkedő kamatlábak, a makrogazdasági változások és a geopolitikai instabilitás miatt is sérülékenynek bizonyultak. Ebben a szegmensben 46% volt visszaesés, szemben a 33-es 2022%-kal. A megszerzett külföldi célpontok aránya meglepően stabil maradt (a teljes ügylet volumenének 32%-a), vagyis a növekvő külső kockázatok nem haladták meg a nemzetközi ügyletek előnyeit. A jobban teljesítő piacok lehetőségei potenciálisan lehetőséget jelentenek a befektetők számára portfóliójuk diverzifikálására. 

Hirdetés

Alexi Vangerven, a BDO Belgium partnere: "2023-ban valóban nagyobb óvatosságot tapasztaltunk az akvizíciós piacon. Ez nem csak a tranzakciók számát, hanem a mögöttük álló folyamatokat is befolyásolta. A legújabb adatok azt mutatják, hogy egyre nagyobb az igény a szakmai támogatás iránt. 2024-ben sok vállalatot látunk felzárkózni – ismét nagy a befektetési kedv, és rendelkezésre állnak a szükséges források. Az értékláncban erős pozícióval rendelkező vállalkozások a legkeresettebbek. A tanulmány eredményei is megerősítik ezt az emelkedést: 81%-uk nem számít további csökkenésre 2024-ben, a nagy üzletek szegmensében pedig nem kevesebb, mint 75%-uk számít lényegesen több üzlet megkötésére.. "

Az értékelések szintén valamennyi méretszegmensben csökkentek, átlagosan az EBITDA-értékelés (azaz a működési cash flow) 6.4-szeresét fizették ki egy üzlet átvételéért 2023-ban. Ez valamivel kevesebb, mint a 2022-es rekordévben (6.7-szerese). Ez a csökkenés az ügyletek szegmenseiben látható volt, kivéve a kisebb ügyleteket (<5 millió euró), amelyeknél a többszörösei figyelemreméltóan stabilak maradtak az elmúlt négy évben. A 100 millió euró feletti ügyletek 2023-ban emelkedést mutattak: átlagosan 10.2-szeresére. az EBITDA értékelést kifizették, szemben a 9.1-es 2022 értékkel. 

Továbbra is a technológiában (9.2) és a gyógyszerészetben (8.9) találjuk a legmagasabb többszöröseket, bár az értékek némileg csökkentek. A kiskereskedelem, a logisztika és az építőipar támasztja alá a listát, az 5-ös átlagos többszörösével. Dominic Dhaene, a Bank Van Breda szállítmányozási és utódlási szakértője: "Az „ég a határ” időszaka véget ért, a vevők és az eladók is módosítják elvárásaikat. Míg az adósságfinanszírozás növekvő költségei negatívan befolyásolták az értékelést, a többszörösei változatlanok maradtak egy tisztességes cél érdekében. Egy stabil vagy növekvő EBITDA-val rendelkező cél esetén a vállalatok továbbra is találhatnak felvásárlási finanszírozást. A tanulmány kimutatta, hogy egy akvizíció finanszírozásához 2023-ban az EBITDA hozzávetőleg 3.2-szeresét lehetne 4.7%-os átlagos kamattal felvenni.. "

3 válaszadóból csaknem 4 azt állítja, hogy 2023-ban a megállapodás megkötésének átlagos ideje hosszabb volt, mint 6 hónap (szemben a 53-es 2021%-kal és a 60-es 2022%-kal szemben).Luc Wynant, a Van Olmen & Wynant partnere"A társasági jogi tevékenységünk során azt tapasztaltuk, hogy észrevehetően megnőtt a belgiumi ügyletek megkötésének ideje. Ez a növekvő szabályozási összetettség és a piaci bizonytalanság stratégiai következménye. A megváltozott piaci feltételek kezeléséhez elengedhetetlen a kiterjedt átvilágítás és a gondos tárgyalások. "

Az ESG és az adatelemzés egyre fontosabbá válik. A magántőke-befektetők 84%-a beépíti az ESG-t befektetési politikájába, szemben a két évvel ezelőtti mindössze 38%-kal. Az adatelemzés szempontjából a válaszadók főként az ügyleti folyamat kezdeti szakaszaiban látnak hozzáadott értéket: a kereslet és a szűrés során. Az adatok betekintést nyújthatnak az ágazati trendekbe, a célpontok pénzügyi helyzetébe és a lehetséges szinergiákba. 42% szerint a szakértelem hiánya hátráltatja az adatelemző eszközök és technikák bevezetését az M&A-ban.

Mathieu Luypaert, a Vlerick Business School vállalati pénzügyek professzora: " Bár az adatelemzés előnyei nyilvánvalóak, sok válaszadó számára ez továbbra is feltérképezetlen terület. A válaszadók 80%-a azt állítja, hogy némileg ismeri, de kompetenciáját meglehetősen korlátozottnak értékeli. Úgy tűnik, hogy a hozzáadott érték nagyobb a vásárlók számára, akik látják, hogy az adatelemzés milyen előnyökkel járhat az idő, a költségek és a pontosság tekintetében, valamint a döntéshozatali folyamat eszközeként. Az eladók számára az adatok segíthetnek a potenciális vevők azonosításában, és – kisebb mértékben – az eladási árra is pozitív hatással lehetnek. A legnagyobb akadály a releváns adatokhoz való korlátozott hozzáférés, majd a rendelkezésre álló adatok minőségével kapcsolatos problémák, amelyek néha elégtelennek, inkoherensnek vagy helytelennek bizonyulnak."

Ossza meg ezt a cikket:

Az EU Reporter különféle külső forrásokból származó cikkeket közöl, amelyek sokféle nézőpontot fejeznek ki. Az ezekben a cikkekben foglalt álláspontok nem feltétlenül az EU Reporter álláspontjai.

Felkapott