#CMU: Pénzügy Watch mondja Tőkepiaci Unió továbbra is többnyire változatlan, annak ellenére, hogy aggályok a civil társadalom

Az Európai Bizottság ma indít nyilvános konzultáció a tervezett tőkepiaci unió (CMU) félidős értékeléséről. A Finance Watch, a közérdekű érdekképviseleti csoport, amely azon dolgozik, hogy a pénzügy szolgálja a társadalmat, megjegyzi, hogy a CMU számos fontos hiányosságot tart fenn, amelyekre még mindig szükség van, de néhány üdvözlendő kezdeményezést is tartalmaz, például a fenntartható finanszírozásra vonatkozó közös meghatározások és szabványok kidolgozását, valamint az adózás kezelését. az adósság torzítása a saját tőke felett.  

Frederic Hache, a politikai elemzés vezetője elmondta: "A jelenlegi társasági adórendszer lehetővé teszi hitelkamat levonandó adóköteles jövedelem, de nem osztalék részvény. Ez ösztönzi a pénzügyi intézmények hitelt túlságosan, viszont így sérülékenyebb és kevésbé képesek elnyelni az esetleges veszteségeket. Üdvözöljük az adósságfinanszírozással szembeni elfogultság kezelésére irányuló lépéseket. 

"A felülvizsgálat azonban megerősíti, hogy a CMU prioritásai a civil társadalmi szervezetek által felvetett aggályok ellenére többnyire változatlanok maradnak." 

A Tőkepiaci Unió arra törekszik, hogy:

1. Jobb csatlakozni megtakarítás befektetési. Megértjük ezt arra utalva, hogy a lakossági megtakarításokat a bankbetétek és a tőkepiacok felé tolják elhogy kifizetődő befektetési lehetőségeket a megtakarítók és nyugellátást"Ez sok aggályt vet fel: ez nemcsak növelheti a téves értékesítés kockázatát, hanem téves felfogást is adhat arról, hogy a tőkepiacokra történő befektetés növeli a hozamot, minden más dolog egyenlő. Mégsem létezik olyan, hogy" ingyenes ebéd ", vagy más szóval a tőkepiacokba történő befektetés önmagában nem növeli a hozamot ugyanolyan kockázat mellett [1]. Ez különösen problematikus, ha megértjük, hogy ez a lökés összefügg a második és a harmadik pillér nyugdíjrendszereinek várható fejlődésével.

2. Fokozza saját kockázatmegosztás. Megértjük, hogy ez a köz- és magánszféra közötti partnerségek előmozdítására utal, annak ellenére, hogy azok vegyesek, az adófizetők általában magasabb költségekkel járnak, és "költségvetési időzített bombákként" értékelik őket. [2].

3. Biztosítson alternatív finanszírozási forrásokat, és szüntesse meg az EU banki hitelezésre való támaszkodását. Megfogalmazva másképp, CMU támogatása nem banki hitelezés (más néven árnyékbankszektor) a hagyományos banki szolgáltatások. Ez felveti számos aggályt:
- Először is, bár az európai gazdaság valóban jelentős mértékben támaszkodik a banki hitelezésre, ez nem egyenlő a túlzottan függőséggel.
- Másodszor, széles egyetértés van abban a tényben, hogy a gazdaságot bankok vagy tőkepiacok finanszírozzák-e, nincs érdemi hatása a növekedésre. Ebből az következik, hogy a kormányoknak nincs olyan indoka, hogy az egyik finanszírozási módot támogassák a másikkal szemben.
- Ezenkívül bár a banki hitelezésre való támaszkodás a vállalatok számára a banki hitelezés csökkenését okozza, a tőkepiaci finanszírozásra való támaszkodás vitathatatlanul sokkal veszélyesebb lehet, tekintettel a pénzügyi piacok jól ismert mániákus-depressziós magatartására.

4. Távolítsa el a határokon átnyúló tőkemozgás akadályait a gazdasági és monetáris unió megerősítéséhez. Bár támogatjuk integrációs tőkepiacok, folytatva az európai integráció útján tőkepiacok valószínűleg sosem lesz stabil alternatívája a fiskális unió. A legutóbbi válság megmutatta, hogy az ideiglenes konvergenciája hitelkamatlábú különböző tagállamok vezetett brutális divergencia, amikor a bizalom eltűnt.

5. Támogassa a bankok megerősödését. Mégis inkább támogatja egy nagyon konkrét banki modellt az egyetemes és a befektetési banki modellek kellett segítette ki a válság idején:
- Az STS-értékpapírosítás előmozdítása leginkább a túl nagy-túl-csődös egyetemes és befektetési bankok javát szolgálja, mivel ők gyártják és használják az értékpapírosítást.
- Ugyanakkor a bankbetétekből a tőkepiacokra történő lakossági megtakarítások elmozdulásának elősegítése gyengíti a hagyományos bankok képességét a reálgazdaság finanszírozására. A lakossági betétek fontosabb finanszírozási forrást jelentenek a hagyományos bankok számára, míg a nagyobb bankok többnyire rövid távon kölcsönöznek a pénzügyi piacokon.

Ossza meg ezt a cikket: