London fenntartja az EU pénzügyi piacának vízvezeték-szerelőjét a #Brexit után

London továbbra is az európai pénzügyi piac nagy részét képezi, amely jóval a Brexit felett esik át, mivel a koronavírus-járvány megtámadta Frankfurt azon törekvéseit, hogy milliárd euró értékű származékos ügyfelek megragadására szorítson üzleti tevékenységet Nagy-Britanniából, írja Huw Jones.

Az elszámolás biztosítja a pénzügyi piaci ügyletek teljesítését, még akkor is, ha az ügylet egyik oldala meghiúsul. Nagy volumenű, alacsony fedezetű vállalkozás, de a piaci infrastruktúra kritikus része. London vezető szerepe az elszámolási üzletben hozzájárult ahhoz, hogy megerősödjön Európa legfontosabb pénzügyi központjaként. Más európai központok, például Frankfurt, amelyek szeretnék visszaszerezni egy darabot ebből az üzletből, a Brexitnek esélyt találtak arra, hogy csökkentsék London hatalmát az euróban denominált ügyletek elszámolásában.

A Deutsche Boerse (DB1Gn.DE), az Eurex Clearing, amely a londoni tőzsde klíring részlegének, az LCH-nak pedig a legerősebb vállalkozóvá vált, kijelentette, hogy az euró klíringje a vártnál lassabban nőtt a szabályozási változások késedelme, a COVID-19 járvány és a bankok szélesebb vonakodása Londonból való váltáshoz.

"Lassabb a növekedési út, mint amire eredetileg számíthattunk az év második felére, elsősorban a COVID-19 és annak következményei miatt, de minden a helyes irányba halad a céljaink elérése érdekében" - mondta az Eurex Clearing igazgatósági tag, Matthias Graulich Reuters.

Az Eurex szerint 19 trillió eurót (17 trn) tesz ki a teljes 100 trillió euró teljes névértékének az euró kamatláb-származékos ügyleteiben és határidős ügyleteiben, míg a fennmaradó részt az LCH vállalja. Csupán csereügyletekben az Eurex 7.3 milliárd euróval rendelkezik, vagyis a piac 14% -át, szemben az LCH 45.8 milliárd euróval. Az Eurex célja, hogy 25 végéig elérje az összes 2020 milliárd eurós euró elszámolási célt.

„Rendkívül nehéz megmondani, hogy hol tartunk útján, hogy december 31-ig elérjük céljainkat. Az évvég nem bűvös dátum, ha vállalkozást építesz, annál relevánsabb, hogy a pálya felfelé áll, és hónapot készítünk havonta haladás - mondta Graulich.

Szerinte egy új szabály, amely előírja, hogy a piaci szereplők, mint például az eszközkezelők, biztosítsanak fedezetet - egyfajta betétet - a swap ügyletekkel szemben, az új ügyfelek fokozottabban használják az Eurex-et. De a szabályt egy évvel késleltették 2021 szeptemberére a COVID-19 miatt. Graulich azt is elmondta, hogy több bank elhalasztotta a londoni swap-pozíciók bezárásának és újbóli megnyitásának tervét Frankfurtban, amikor a világjárvány megzavarta a piacokat, és miközben sok kereskedő otthon dolgozott. Az LSE szerint nem volt észrevehető elmozdulás a londoni elszámolásban. Az ügyvédek szerint a bankok nem költöztetnek önként pozíciókat Londonból Frankfurtba a költségek és a bonyolultság miatt, amikor tűzoltók a pandémiával.

Hirdetés

Tekintettel a mozgás hiányára, az EU a következő hetekben dönt arról, hogy mennyi ideig engedélyezi az LCH számára az euro-csereügyletek elszámolását az EU ügyfelei számára, miután decemberben megszűnik Nagy-Britannia teljes hozzáférése az EU-hoz. "Nagyon nehéz belátni, hogy az EU miért játszik egy határidőt, mert a Catch 22 teljes mértékben érvényben marad, mivel a bankok nem mozgatnak pozíciókat, hacsak nem utasítják el" - mondta Simon Gleeson, a Clifford Chance pénzügyi szolgáltatási ügyvédje.

Politikai költsége van Nagy-Britanniának az EU-hozzáférés fenntartása a pénzügyi szolgáltatási ágazat számára - az Angliai Banknak lehetővé kell tennie az ESMA értékpapír-felügyeletének, hogy közösen felügyelje az LCH-t. A BoE szerint „több kéz a kormányon” válsághelyzetben zavart okozhat. A Bank ebben a hónapban közölte, hogy egyértelműségre van szükség szeptember végéig a piaci zavarok elkerülése érdekében.

Az ESMA azt mondta, hogy azon dolgozik, hogy biztosítsa a hozzáféréssel kapcsolatos döntéseket időben. London klíringüzletének bizonyos mértékű veszteségét az EU számára elkerülhetetlennek kell tekinteni, miután a járvány elmúlt. Graulich szerint az EU olyan hatalmat akar, mint az üzleti elszámolás, mint például az euro-elszámolás, és hogy az EU-n belül és kívül elszámolt üzletmennyiség befolyásolja Nagy-Britanniának a hozzáférést. „Az EU-nak fejlesztenie kell a saját pénzügyi piacának ökoszisztémáját, amikor a Brexit végül megtörténik. Öt-tíz évre nézve ez a siker szempontjából kritikus az EU számára. ”

Ossza meg ezt a cikket: