Upstart elemzők mutatják #banks ahogyan új korszak kutatási

A nagy bankokkal ellentétben az olyan butikcégek, mint a Hiley's The Analyst, nem kínálnak kereskedelmet vagy vállalati finanszírozást. Teljes mértékben arra támaszkodnak, amit a kutatásért felszámolnak, amire az Európai Unió MiFID II irányelvében 2018 januárjáig szükség lesz.

"Az üzleti ötlet abból fakadt, hogy senki nem használja az eladási oldalt (kutatást) a vételi oldalon, és biztosan nem a megfelelő módon használja" - mondta a Reutersnek a 36 éves Hiley.

A kapcsolat a eladási oldalon, a befektetési bankok, valamint a vételi oldalon, az alapkezelők, az érintett a költségek kutatás, hogy a csomagban a kereskedési jutalékok, hogy a bankok díjat vételi vagy eladási részvényeket.

De a MiFID II vételi oldalon kénytelen leadott kritikus szemmel, hogy mit találjon meg fog fizetni, ami azt jelenti, vágások száma elemzők által alkalmazott befektetési bankok.

Andrew Formica, vezérigazgatója Henderson Global Investors, amely $ 125 milliárd kezelt vagyon, azt mondta, hogy egyre inkább a minőség.

"Ez (MiFID II) minden bizonnyal észrevehetőbbé tett minket. A bankok rengeteg kutatást végeztek, és nem mindegyik nagyon jó, és nem is minden szükséges" - mondta a Formica a Reuters hírügynökségnek.

Hirdetés

A Quinlan & Associates tanácsadó cég tavalyi felmérése az alapkezelőkről arra a következtetésre jutott, hogy a bankok elemzői létszáma 30% -kal csökken 2020-ig.

Az alapkezelő cégeket is nyomás nehezíti a kutatási kifizetések átláthatóságának javítására. A Jupiter Fund Management azt mondta, hogy a múlt héten megszünteti az ügyfelek számláinak feltárását a bankoktól vásárolt kutatásért, csatlakozik a Woodford Investment Management, az M&G és a Baillie Gifford céghez, akik már bejelentettek hasonló intézkedéseket.

Miután egy évtized alapkezelő cégek, például a Fidelity, Hiley volt csalódott a minősége a befektetési banki kutatási és megalapította a elemzője szerint 2010. Ez magában foglalja a kis számú készletek, hasonló Autonymous, amely csak a bankok és pénzügyi szolgáltatások, valamint a speciális technológiai Arete.

Bár értékesítési oldalon elemzők elősegítése vállalati látogatások, vezetői értekezletek és konferenciák, amelyek gyakran értékelik alapkezelők, a kritikusok, mint Hiley azt állítják, hogy van egy ösztönző ne kritizálják a vállalatok, hogy biztosítsa az üzleti.

"Az eladási oldalt arra ösztönzik, hogy kedves legyen a vállalatokkal. (Ez) nagyon rövid távon, mindenki ugyanazt csinálja" - mondta.

És csak 10 hónap van hátra a MiFID II határidő, a bankok még nem hozta nyilvánosságra, hogyan fognak tölteni a kutatás.

A Citigroup (CN), Goldman Sachs (GS.N), JP Morgan (JPM.N) És a Morgan Stanley (MS.N) Csökkent a megjegyzést, míg a Bank of America (BAC.N) Nem válaszol a kérésre a megjegyzést.

"Lesznek nyertesek és vesztesek. Egyes cégek nagyon érdekes és innovatív modellekről beszélnek a MiFID kutatási és ösztönzési rendelkezéseinek fényében" - Julian Allen-Ellis, a pénzügyi szolgáltatások iparának lobbicsoportja, az AFME MiFID igazgatója. mondta a Reuters.

"Ami ma egy eladási költségközpont, azoknak a cégeknek a profitközpontjává válhat, amelyek a legsikeresebben alkalmazkodnak az új rendszerhez" - mondta, hozzátéve, hogy a MiFID II-ben még sok mindent tisztázni kell.

Az Independent Research Foundation, amely értékesíti butik kutatás szerint a hozzáférést a független kutatás indul $ 3,000 évente egy személy makrogazdasági hírlevelünkre és emelkedik körülbelül $ 250,000 évente korlátlan hozzáférést egy csapat tőke elemzők. Az átlagos ára körülbelül $ 60,000 évente.

"Látható volt az úgynevezett" ultraplatina szolgáltatások "megjelenése, amelyek során a legjobb elemzőkkel való face-time hozzáférés, egyedi kutatási tartalom, egyedi algoritmus-fogyasztási jeladatok és egyéb elemek egy kifinomult termékkínálatot alkotnak. Számos lehetséges módszer a pénzszerzés érdekében a kutatások és a cégek biztosan nagyon versenyképesek és úttörőek lesznek kínálataikkal "- mondta az AFME Allen-Ellis.

A MiFID II valószínűleg megingatja az óvatossághoz való hozzáállást is, amelyet számos részvényelemző követett el, akik a részvényeket "vétel", "tartás" vagy "eladás" minősítéssel mutatják be az ügyfeleknek.

De a minősítések többsége "vétel" vagy "tartás" - mutatják a Thomson Reuters adatai, csupán három FTSE-100 részvényt tartanak átlagosan "eladásnak" az őket lefedő elemzők.

Míg Hiley és más butikcégek nem kínálják ugyanazt a kutatási lefedettséget, hét elemzőből álló csapatát arra biztatja, hogy évente kis számú ötleten dolgozzanak, gyakran ajánlva a konszenzussal ellentétes "eladási" minősítéseket.

Az elemző körülbelül 40 részvényről rendelkezik minősítéssel, amelyek mindegyike "vétel" vagy "eladás". Ez körülbelül egy tizede a befektetési bank fedezetének, de a költségek tizedét teszi ki - mondta Hiley.

Egy elemzője a bank általában felelős egyetlen ágazat, ami azt jelenti, hagyományosan igényel több tucat alkalmazottal fedezni az európai vállalatok számára. És több tucat bank, amely minden állomány, az azt jelenti, átfedések.

Ahelyett, asztali-alapú pénzügyi modellezés, Hiley küldi elemzők arra, hogy látogassa meg boltok és a vizsgálati készítmény.

Az Elemző az elsők között volt a zászló kérdések Gowex, egy spanyol tech cég később kiderült szimulált bevételek.

"Az eladási oldal és az alapkezelők nem végeztek semmilyen földi munkát" - mondta Hiley. - Nincs idejük.

Egyes alapkezelők szed hasonló megközelítést.

Stewart Investors felkéri a bankok, tanácsadó és magánszemélyek is, hogy ajánlatot, hogy végezzen kutatást szabott nevében.

"Megállapítottuk, hogy gyakran küzdöttünk azért, hogy a brókerek megfelelő kutatást végezzenek a hosszú távú nem pénzügyi kérdésekről, amelyek olyan döntő fontosságúak a befektetési lehetőségek és kockázatok értékelése szempontjából" - mondta a skót alapkezelő cég honlapján.