Ez nem csak a #Coronavírus, hogy rögzítse a # horvátországi euro reményeit

Az IMF szerint Horvátország gazdasága igen készlet hogy a koronavírus-járvány jobban sújtja, mint bármely más délkelet-európai ország. Míg az előrejelzések szerint a legtöbb balkáni ország GDP-je 3-ban 5-2020% -kal csökken, Zágráb a fájdalmas 9% -os csökkenés hordóját nézi. Ez a keserű ütés részben annak köszönhető, hogy Zágráb túlméretezett bizalom a turizmusról: bármi, mint egy normál nyári szezon valószínűtlen ebben az évben Horvátország turisztikai ágazata, amely az ország GDP-jének mintegy 20% -át adja. 

A pénzügyi válság az EU legújabb tagállama számára különösen rossz időben érkezik. Évekig tartó várakozás után Horvátország azt tervezte, hogy idén nyáron csatlakozik az árfolyam-mechanizmushoz (ERM-II). Legalább két évet az ERM-II rendszer keretében stabil devizával és egészséges bankszektorral tölteni elengedhetetlen előfeltétele annak, hogy Zágráb remélje, hogy legkésőbb 2024-ig bevezeti az eurót.

Míg a horvát jegybank az ragaszkodva hogy a járvány által kiváltott gazdasági visszaesés ellenére ezen a nyáron még mindig készen áll az euró váróterembe való belépésre, nehéz felfogni, hogyan tudná Horvátország teljesíteni a közös valuta bevezetésének kritériumait visszanyerésére a világ legnagyobb válsága óta a világ legsúlyosabb pénzügyi válságából. Külön kihívást jelent az államadósság GDP 60% alá történő csökkentése. Zágráb ezen a fronton haladt előre a koronavírus kitörése előtt, de az adósság valószínűleg szárnyalni fog, mivel a kormány megpróbálja elhárítani a munkaerőpiac vérzését.

Ráadásul a vírusok okozta pénzügyi kár valószínűleg megismétli a figyelmét számos tévedésre, kezdve Zágráb visszalépésétől a korrupció kérdésein át egészen a rosszindulatú hitelek deviza konverziójáig, amelyek horvát gazdaságot ingatag talajon hagytak.

A horvát kormány fokozta szerepét udvarlás az elmúlt hónapokban a külföldi befektetések terén, mivel megpróbálja rendbe hozni pénzügyeit az euró bevezetése előtt, de elterjedt graft és pénzügyi bűnözés folytatódik hogy a tengerentúli cégek meneküljenek. Horvátország évente GDP-jének több mint 10% -át elveszíti a korrupció és a csalások miatt - ez egy hiányosság, amely Zágráb számára sokkal nehezebb lesz megbirkózni a járvány okozta visszaeséssel.

A helyzetet tovább rontja, hogy az országban az üzleti tevékenység egyszerűsége valóban megtörtént leállt mivel Horvátország 2013-ban csatlakozott az EU-hoz. Idén januárban Zágráb elsüllyedt a Transparency International korrupciós indexének öt év legrosszabb szintjére, azon aggodalmak közepette, hogy Horvátország blokkhoz való csatlakozása óta az Európai Unió általi ellenőrzés hiánya felemésztette az oltás felszámolásának előrehaladását.

Hirdetés

Bőven vannak kérdések az igazságszolgáltatás függetlenségével és Zágráb hajlandóságával szemben az ojtással szembeni kemény álláspont felvételére, az előrelépés kevés jele mellett. Az egyik, a jogállamiságot népszerűsítő nem kormányzati szervezet vezetője megfogalmazta: „nincs külső nyomás a változások ösztönzésére, az [Európai] Bizottság például megszüntette az egykori korrupcióellenes jelentéseket”.

Nem csak Horvátország visszalépése a korrupciótól, ami a külföldi befektetőket is felkeltette. A horvát befektetési környezet iránti bizalmukat nagyon megingatta egy különösen ellentmondásos döntés: Zágrábban a svájci frankban (CHF) denominált kölcsönöket euróban denominált hitelekké alakították át, amelyre a bankokat hagyta, hogy felvegyék a lapot.

A 2000-es években a CHF-hitelek népszerűek voltak Horvátországban és más kelet-európai országokban, alacsony kamatlábuknak és a svájci valuta stabilitásának köszönhetően. 2015 januárjában azonban a svájci jegybank ledobta azt a kötést, amely a svájci frankot évek óta rögzített árfolyamon rögzítette az euróval - elküldés a svájci frank szárnyal, és megnehezíti a horvát hitelfelvevők CHF-alapú hiteleinek visszafizetését.

Horvátország reakciója a svájci frank hirtelen megugrására a külföldi befektetőket és az európai döntéshozókat egyaránt riasztotta. Közvetlenül azelőtt, hogy 2015 novemberében megszavazták volna hivatalukból, a horvát szociáldemokraták törvényt hajtottak végre, amely erőszakkal konvertálta az összes svájci frankban lévő hitelt euróvá. Pontosabban, az átváltásokat visszamenőlegesen hajtották végre, a hitel eredetileg megkötésének napján érvényes CHF / EUR árfolyamon. Sok esetben ez az átváltási módszer azt jelentette, hogy az ügyfelek havi törlesztőrészleteik során jelentősen „túlfizettek” - 1.1 milliárd eurós veszteséget kényszerített Horvátország lenyelni bankjait.

Az intézkedés problémás következményei szinte azonnal nyilvánvalóak voltak. Az új horvát kormány tagjai bevallott hogy a leköszönő szociáldemokraták „nem gondolták át alaposan az áttérést, és populista módon hajtották végre”. Az Európai Bizottság felkérte Zágrábot a törvény újragondolására, azzal érvelve, hogy súlyos csapást mért a befektetői bizalomra, és aránytalan terhet rótt az ország helyi bankjaira - amelyek több mint 90% -a az Európai Unió más országaiból származó anyavállalatok tulajdonában van.

Az Európai Központi Bank eközben vélekedett hogy bár egy EU-irányelv lehetővé tette az országok számára a devizahitelek szabályozását, visszamenőleges hatállyal kizárták őket ebből - felvetve azt a kérdést, hogy Horvátország kölcsönátalakítási jogszabályai összeegyeztethetők-e az európai joggal.

Közel öt évvel a hitelátalakításról szóló törvény elfogadása után még mindig jogi csatákat vált ki és aláássa a befektetők bizalmát. Párhuzamosan állok a zágrábi jogalkotási fellépéssel a svájci frank hitelek ellen, egy horvát fogyasztói szövetség által eredetileg indított per lassan készült az ország bíróságain keresztül. A dolgok jelenlegi állása szerint a horvát bíróságok bevallott a kölcsönöket CHF-ben denomináló devizakötvények semmissé nyilvánítják azt, hogy az egyes fogyasztók kártérítést kérhetnek a bankoktól - ideértve a már visszafizetett kölcsönöket is.

A bankok és pénzügyi elemzők még a horvát pénzügyek orra alá kerültek a jelenlegi járvány közepette figyelmeztetés hogy a svájci frank hitelek saga töredezetté tette az ország bankszektorát. Ha a horvát Legfelsőbb Bíróság kimondja, hogy a bankoknak kompenzálniuk kell a hitelfelvevőknek a kölcsönök kezdeti tőkéjén felül és meghaladó összegeket, akkor közel 2.5 milliárd eurós új költségeket viselhetnek. Egy ilyen ütés a folyamatosan növekvő járványkárokkal együtt egy-két ütésként szolgálhat Zágráb azon reményeihez, hogy idén nyáron csatlakozik az ERM-II-hez.

Ossza meg ezt a cikket: